证券时报记者 贺觉渊

为对冲公开市集逆回购到期、现款投放等要素的影响，爱戴春节前流动性充裕，1月22日中国东谈主民银行以固定利率、数目招标神气开展了11575亿元14天期逆回购操作。由于今日有9595亿元逆回购到期，央行在22日结束逆回购净投放1980亿元。

东方金诚首席宏不雅分析师王青收受证券时报记者采访时示意，央行昨日开展历史最大限度14天期逆回购操作，主淌若为了对冲大额7天期逆回购到期，同期在节前戒指向市集投放流动性，幸免资金面大幅波动。

在1月15日9950亿元中期假贷便利（MLF）到期，季度月份照常参预缴税岑岭期以及附进春节假期银行现款投放力度加大等要素影响下，1月中旬运转市集资金面蓦然病笃。银行间7天质押回购加权平均利率（DR007）自1月13日以来合手续处于2%以上水平。戒指1月21日，DR007为2.0324%，显贵高于战术利率。

当今，央行已取悦8个责任日守护逆回购净投放，并于1月21日时隔近4个月重启14天期逆回购操作，助力春节前后市集资金面企稳。研讨到1月23日至25日的逆回购到期限度隔离为9595亿元、3405亿元、1050亿元。大批市集众人瞻望，央即将持续通过开展较大限度的逆回购操作，缓解市集短期流动性病笃场地。

部分市集不雅点以为，近期资金面病笃除了需求侧等多方要素，还与央行资金投放相对较少关联。一方面，1月10日，央行晓谕自1月起暂停开展公开市集国债买入操作。国盛证券研报指出，央行资金投放的减少可能一定经由加重了资金病笃。另一方面，1月13日运转银行拒绝夜资金利率（R001）均值显贵进步利率走廊上限，或显现央行并未开展临时逆回购操作以褂讪资金利率。

开年以来，央行已接连开释出矜重资金空转、驻扎利率风险和稳汇率的信号。1月3日公布的央行货币战术委员会第四季度例会明确建议，要“种植资金使用后果，驻扎资金空转”。为幸免债券市集波动加重，岁首以来央行合手续加强宏不雅审慎科罚，屡次教导债市风险，强化市集监管，并阶段性暂停国债买入操作。濒临好意思元指数走强下的东谈主民币汇率贬值压力，央行实时启用宏不雅审慎科罚器具，多措并举稳汇率。民生银行首席经济学家温彬指出，近期央行投放相对较少，资金供需存在错配，主淌若出于对上述要素的考量。

往后看，利率风险与汇率压力已经存在，市集机构广大以为，春节前资金面或难以呈现昭彰宽松。王青以为，央即将加大公开市集逆回购操作力度开云体育，持续奉行较大限度的买断式逆回购，保合手市集流动性合理充裕。