10月20日，A股缩量高涨，终结收盘，上证指数涨0.63%报3863.89点，深证成指涨0.98%，创业板指涨1.98%。个股涨多跌少，板块方面，科技股冲高回落，而煤炭、燃气等红利板块推崇亮眼。

　　而在银行板块中，个股出现分化，国有行当日早盘下探后拉升，其中，农业银行（601288.SH）再次上扬，收盘竣事了“12连阳”，盘中波及7.76元，收于7.75元，刷新股价历史新高。

　　分析广大以为，银行股当今仍有介入的价值，但后续个股分化，板块普涨或难再现。

　　时隔7年，农行市净率收复至1倍以上

　　农业银行股价屡更正高，估值也获得成立。此前银行股广大破净，农业银行市净率自2018年3月以来初度回到1倍以上。

　　事实上，10月17日盘中，农行股价一度高涨至7.69元，进取2025年中期功绩败露的每股净金钱7.65元。不外，收盘时该行股价回落至7.62元。

　　记忆本年以来板块推崇，银行股本年以来胁制走高，并在7月中旬到达年内高点，区间涨幅进取22%，随后启动和谐，个股在7月11日前后陆续启动下行，板块合座跌幅超10%。双节假期后，银行板块又启动走强。

　　在这么的合座布景下，农业银行股价在板块启动和谐后走出了愈加强势的行情，7月中旬，在广大银行股启动和谐的布景下，农业银行连接上扬超20%，并在9月初启动和谐，但9月25日启动，农业银行启动了相接高涨，再创历史新高。

　　一位保障资管东谈主士对界面新闻暗示，四大行在计谋层面险些莫得各异，农业银行股价强势推崇可能还要归因于功绩推崇。

　　一位银行业券商分析师对界面新闻分析称，与其他大行比较，农业银行在县域酿成了各异化竞争上风，县域经济和下千里市集的增长为其金钱膨胀提供了能源。另外，县域业务欠债资本上风也比较隆起，复旧了其息差。

　　数据显现，终结本年6月，农业银行县域贷款余额达10.77万亿元，占境内贷款比重40.9%，增速9.3%。2025年上半年入款资本率1.42%，较2024年下落21BP。

　　“在金钱质料方面，农业银行的不良贷款率经久在低位，况且拨备诡秘填塞，不仅予以风险抵补才调，还能为利润开释提供空间。”前述分析师暗示。

　　在金钱质料方面，农行不良贷款率1.28%，较岁首下落2BP，同期，拨备诡秘率295%，两项数据均处在行业前哨。

　　此外，农行2025年上半年竣事生意收入3699.37亿元，同比增长0.8%；包摄于母公司鼓舞的净利润1395.1亿元，同比增长2.7%，净利润增速在四大行中居首。

　　银行股分化或将加重

　　多位分析东谈主士对界面新闻暗示，险资等中经久资金入市，亦然复旧银行股走势的紧要原因之一。

　　本年以来，以中国吉祥偏执旗下险企为代表的险资经常启程点增执银行H股，招商银行、邮储银行、农业银行等上市银行H股颇受险资喜爱。

　　本年以来，中国吉祥执续增执招商银行H股，年内买入股份数整个约5.5亿股，执股比例由岁首的5.01%上升至17%。

　　1月7日，中国吉祥增执农业银行H股，执股比例冲突5%，组成举牌，自后执续加仓农业银行H股。当今中国吉祥对农业银行H股执股比例进取19%。

　　10月10日，中国吉祥增执邮储银行H股641.6万股，斥资约3441万港元，中国吉祥对邮储银行H股执股比例已由岁首的6.09%上升至17.01%。

　　不外，前述保障资管东谈主士以为，任何板块的涨跌都是复杂成分共同成果，银行股7月后的回调主要原因是板块本人赢利了结，市集资金转而追赶成长股。银行股手脚“红利板块”的典型代表，在风险偏好抬升的时刻，并不是资金的首选。不外，当今看市集参预牛市和谐阶段，干线并不解确，红利股就成为了资金避险珍重的主要选拔。

　　界面新闻梳剪发现，终结10月20日收盘，招商银行（600036.SH）、农业银行市净率记忆到1倍以上，成都银行（601838.SH）市净率0.99倍。行业平均市净率为0.64。

　　前述两位分析东谈主士都对界面新闻暗示，当今银行板块仍然有朝上的空间，但个股推崇很可能出现分化。

　　中泰证券研报以为，银行股有两条投资干线：一是领有区域上风、详情味强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等；二是高股息安详的逻辑，要点推选大型银行。

　　中信证券研报称，银行三季报延续企稳模式，息差走势积极，投资收益环比或有回落，但功绩同比增速保执雄厚。近期投资者风险偏好回落，银行股兼具相对和皆备收益，成为资金建立的紧要选拔，展望四季度启动开yun体育网，皆备收益资金将布局来岁，带动银行板块性价比权贵升迁，个股选拔方面，由于银行板块贝塔推崇底部收复，个股转向阿尔法策略更具空间，提议心理细分子行业中ROE高且雄厚性强、估值空间乐不雅的公司。