好意思国政府停摆导致好意思联储决策者无法取得关节数据，堕入 “盲目决策” 逆境，而这种省略情趣正测验着投资者的神经。

　　11 月 13 日（周四），商场短暂掀翻一波避险情怀，本年发挥隆起的部分热点股大幅下挫，加密货币近期的跌势也进一步加重。标普 500 指数下降 1.7%，科技股密集的纳斯达克 100 指数暴跌 2%。

　　跌势持续至周五：欧洲斯托克 600 指数受科技股拖累，跌幅一度扩大至 1%；好意思国股市期货走低；亚洲股市创下 4 月以来最大跌幅，科技股雷同是主要拖累因素。比特币价钱进一步跌破 10 万好意思元，周五跌幅一度达 2.8%，较 10 月创下的历史高点已累计下降逾 20%。

　　很多交往员觉得，好意思联储 12 月再次降息的概率不停下降，是这次抛售潮最可能的触发因素。掉期交往员当今对降息的订价概率约为 50%，低于一周前的 72%—— 近期好意思联储官员的表态中，也未开释出撑握降息的明信赖号。

　　商场对好意思联储下一走路动的省略情趣，是周四商场浮躁情怀的主要根源。决策者既要随意高企的通胀，又要处分疲软的行状商场，而好意思国史上最永劫辰的政府停摆导致关节经济讲授取消或蔓延发布，让他们对这两方面情况齐短少明晰领路。

　　周四的抛售潮中，高动能股以及散户投资者深爱的股票首当其冲。好意思国银行的高动能股篮子下降 4.7%，创下 4 月（其时唐纳德・特朗普总统的关祱胁迫达到顶峰）以来最差单日发挥。该篮子自 4 月低点至本周一，曾累计反弹高达 63%。

　　高动能投资策略的中枢是 “买入近期赢家、作念空近期输家”。其中部分 “赢家” 是与东谈主工智能联系的股票 —— 在商场对该时间的狂情切绪鼓励下，这些股票的估值大幅攀升。

　　“此前降息预期是很多投资者喜悦惨酷高动能股高估值的原因，” 米勒・塔巴克公司首席商场策略师马特・马利示意，“如今这一预期的诱骗力下降，投资者开动减少对这些高价股的握仓。”

　　琼斯交往公司首席商场策略师迈克尔・奥罗克指出，高动能股常常是成长股，这类股票会从降息中受益，因为降息会缩小估值模子中的贴现率，从而推高其市盈率。

　　“淌若利率下减慢度不足投资者预期，商场预期就会重置，进而激励抛售，导致市盈率回落以合乎新的出息。” 他说。

　　狂热指数

　　近几周，东谈主工智能繁荣的受益者已开动透露疲态 —— 对估值过高和大齐成本支拨的担忧，促使投资者赢利了结。周四，好意思国银行高动能股篮子中与东谈主工智能联系的股票大幅下降：闪迪公司暴跌 14%，阿斯特拉试验室下降 8.4%；大型东谈主工智能联系股中，英伟达下降 3.6%，博通下降 4.3%，帕兰提尔时间公司下降 6.5%。

　　业余交往员深爱的股票，避险情怀尤为浓厚。巴克莱分析师近期凭证其股票狂热指数指出，散户交往活跃度 “显贵下降”。

　　花旗好意思国散户热点股篮子暴跌 6%，创下 4 月 4 日以来最大跌幅。该指数涵盖特斯拉、索菲科技、 riot 平台等公司，箝制 10 月 15 日的 12 个月内险些翻倍，尔后已累计下降 15%。以奥本多科技为主要要素股的迷因股 ETF 暴跌逾 11%，创下上月推出以来最差单日发挥。范艾克社会情怀 ETF 和凯西・伍德旗下的方舟转换 ETF 均下降逾 5%。与比特币矿企和量子盘算公司联系的杠杆居品跌幅更大，部分居品暴跌逾 20%。

　　就连商场中最不受待见的股票也未能避免。高盛集团编制的 “市值超 10 亿好意思元最被作念空股票” 篮子下降 5.5%，雷同创下 4 月以来最差单日发挥。

　　这次政府停摆时间，好意思联储官员对利率战略的不合也日益加大。上月，在决策者投票通过聚合第二次降息 25 个基点后，好意思联储主席杰罗姆・鲍威尔示意，再次降息绝非 “势必恶果”。

　　“鸿沟法例性” 战略

　　11 月 13 日（周四），圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托・穆萨勒姆表态称，由于通胀仍高于央行 2% 的指标，官员们在进一步降息问题上应保握严慎。明尼阿波利斯联邦储备银行行长达尼尔・卡什卡里在采纳彭博新闻采访时示意，他不撑握前次降息，且尚未详情 12 月战略会议的最好动作决策。克利夫兰联邦储备银行行长贝丝・哈马克则指出，战略应保握 “鸿沟法例性”。

　　“凭证后续数据情况，我既不错找到降息的事理，也不错找到看守利率不变的事理，最终恶果需翘首以待。” 卡什卡里说。

　　跟着交往员恭候积压的官方经济数据发布，他们对好意思联储利率旅途的省略情趣也在握续。

　　“种种头条新闻激励的担忧不停积累，导致股价大幅波动，” 富国银行投资询查所大众投资策略独揽保罗・克里斯托弗示意。他补充称，投资者应关注来岁的降息出息，“即便蔓延发布的经济数据蚁集出炉，也不太可能篡改行状增长放缓的趋势 —— 停摆时间的州级数据和私营部门数据已证据了这极少。”

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